科创板光云科技:电商平台相对单一存隐患净资产收益率下降风险难料

更新日期:2022年06月06日

       北京报道, 上交所近日披露, 杭州广云科技股份有限公司(简称“广云科技”)已受理科创板上市申请。公司选择了第一套上市标准。本次拟在科创板发行不低于4010万股, 募集资金3.49亿元, 其中2.63亿元用于广云系列产品优化升级项目, 85.46 100万元用于广云系列产品优化升级项目。 R利润中也含有一定的“水”。广云科技、快云科技、杭州网店根据国家税务总局财税〔2012〕27号文件的有关规定享受“双软企业”所得税优惠政策。若上述公司按正常税率(25%)计算缴纳企业所得税, 预计对报告期利润总额的影响分别为36%、16%和9%。同时, 从收入结构来看, 广云科技主营产品电商SaaS产品的收入规模持续增长。
       报告期内, 该产品实现营业收入1.4亿元、1.75亿元、2.87亿元, 分别占总收入的55.47%、48.95%、61.81%。某券商分析师刘先生告诉《华夏时报》记者, 虽然主营产品营收有所增长,

但配套硬件、运营服务、CRM短信等其他三大产品占比明显缩水。 2018年与2017年相比。
       报告期内, 配套硬件收入占比分别为18.41%、19.53%和15.89%。经营服务收入占比分别为11.82%、18.03%和12.75%。 CRM短信收入占比分别为14.31%、13.48%和9.55%。刘总指出, 从收入结构来看, “超级店长”是电商SaaS产品的主要收入来源。 Super Store Manager是一款面向商家的综合店铺管理产品, 集商品管理、订单管理、店铺装修、客服绩效、数据分析等功能于一体。为了满足业务简单为满足经营需要, 部分功能设置后可实现店铺的自动管理。截至2018年底, 该产品拥有51.9万付费用户。不过, 长期研究TMT行业的分析师王先生告诉华夏时报记者, 这款王牌产品近两年的营收增速不容乐观, 用户增长放缓向下。尤其是2017年和2018年, 超级店长用户数同比分别增长6.09%和下降8.08%, 波动较大。此外, 记者翻阅招股书发现, 报告期内各期公司扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率均呈逐年下降趋势, 分别为72.20%、21.69 % 和 16.50%。对此, 招股书给出的解释是, 报告期内,

公司为实现主营业务的快速扩张和业务布局, 先后启动多轮融资, 净资产规模迅速扩大。 .公司从融资中获得的资金需要按计划逐步投入生产经营, 一定时间后才能产生预期收益, 导致公司业绩增长滞后于净资产增长.本次发行后,

公司股本和净资产规模将较发行前进一步扩大, 募集资金投资项目从资本投资中产生经济效益尚需一定时间。因此, 虽然公司业务和收入有望保持良好增长, 但仍存在因净利润无法与净资产同步增长而导致ROE下降的风险。此外, 上海某私募基金的杨经理就“中国夏时网记者表示, “虽然公司已经建立了较为完善的法人治理结构和内部控制制度, 但不能完全排除实际控制人会利用其控制地位行使表决权或其他方式控制公司的据了解,

公司实际控制人谭光华, 1985年7月出生, 2008年毕业于中南大学软件工程专业。本科学历, 曾在阿里工作过。本次发行前, 谭光华通过直接和间接方式共控制公司230, 687, 280股股份, 占发行人发行前总股本的63.92%, 并担任发行人董事长兼总经理。本次发行后, 谭光华的持股比例将有所下降, 但仍将保持控股地位。长期研究TMT行业, 对华夏时报记者表示, 在电商领域, 基于阿里云、腾讯云等电商平台提供的IaaS基础设施, 入驻​​电商SaaS企业可以自主开发SaaS产品, 必须遵守市场设定的收益分成和日常运营收费规则。广云科技的主营业务是基于电商平台为电商商家提供SaaS产品。从产业链来看, 云服务主要包括三种模式:IaaS、PaaS和SaaS。 IaaS 模式是指提供云服务的基础设施, PaaS 模式是指提供运营和开发环境。它是SaaS产品的上游。据艾瑞咨询发布的一份报告显示, 我国SaaS市场增长迅速, 预计2020年SaaS市场规模将达到473.4亿元。广云科技所属的电商SaaS是零售电商市场。由 SaaS 垂直细分。若电商平台调整分红及收费, 将对公司经营业绩产生较大不利影响。证券公司分析师刘先生告诉华夏时报记者, 广云科技面临着依赖电商平台的风险。
       目前, 公司SaaS产品收入主要来自淘宝和天猫服务平台。但京东、苏宁等国内其他大型电商平台营收规模较小, 公司存在产品运营平台相对单一的风险。电商平台一旦调整收益分成和收费, 将对服务商的经营业绩产生较大的不利影响。同时, 如果电商平台因经营不善导致商家数量锐减, 也会对入驻服务商的经营业绩产生不利影响。动力网, 2018年阿里、京东、拼多多、微店四大主流电商平台活跃卖家达1196.47万。目前, 广云科技核心产品超级店长的有效付费商户超过50万, 占市场份额的4.3%。公司用户总数127.6万, 占市场份额10.7%。王总表示, 仅从阿里巴巴的服务市场数据来看, 电商服务市场的服务商数量众多, 但普遍规模较小, 市场集中度较低。 202015年, 收入上亿元的大型SaaS公司只有十几家。
       广云科技显然已经进入了阿里商户服务市场的第一梯队。目前, 广云科技在业内的竞争对手主要有杭州美电科技有限公司、厦门久光科技有限公司、杭州有赞科技有限公司、上海微盟企业发展有限公司、等主编:刘春艳主编:陈峰

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