央行年内首次降准低于预期,未来节奏“小步快走”?还会有降息吗?

更新日期:2022年06月03日

       RRR 靴子掉在了地上。 4月15日, 央行发布公告, 为支持实体经济发展, 促进综合融资成本稳定,

中国人民银行决定下调金融机构存款准备金率0.25个百分点(不含2022 年 4 月 25 日实施)。金融机构存款准备金率 5%)。同时, 为加大对小微企业和“三农”的支持力度, 对不跨省经营的城商行和存款准备金率高于5%的农商行, 在 基础上下调存款准备金率 0.25 个百分点, 再下调 0.25 个百分点。此次下调后, 金融机构加权平均存款准备金率为8.1%。对于降准的影响, 上海金融发展实验室主任曾刚告诉《华夏时报》记者, 降准释放的资金可以增加整个金融市场的流动性, 保证流动性合理充裕。 , 并为我们的金融服务实体经济创造机会。更好的条件。全面降准释放5300亿 早在4月6日全国人大常委会会议上就指出, 要适时灵活运用多种货币政策工具, 更好发挥总量双重功能结构调整, 加大对实体经济的支持力度。 4月13日召开的全国人大常委会提出, 针对当前形势变化, 鼓励拨备水平较高的大型银行有序降低拨备比例, 运用降准等货币政策工具及时进一步加大金融对实体经济特别是受实体经济影响的贡献。受疫情影响严重的行业, 以及中小微企业、个体工商户的支持, 将为实体经济带来合理收益, 降低综合融资成本。 4月14日, 央行货币政策司司长孙国锋表示, 中国人民银行将按照国务院常务会议要求进行部署。一周之内, 高层接连发出重磅声音, 直言“将适时降准”。可以确定的是, 降准的实施没有悬念。对于此次降准的目的, 央行相关负责人表示, 一是优化金融机构资本结构, 增加金融机构长期稳定的资金来源, 增强金融机构的资本配置能力。 , 加大对实体经济的支持力度。
       二是引导金融机构积极运用降准资金支持受疫情影响严重的行业和中小微企业。
       三是本次降准每年降低金融机构资金成本约65亿元, 通过金融机构传导可促进社会综合融资成本下降。 “此次降准共释放长期资金约5300亿元。”央行相关负责人表示, 强调此次降准是一次全面降准。易居研究院智库中心研究主任闫跃进对华夏时报记者表示, 此次降准符合预期, 与上届国务院常务会议基调一致, 近期央行一季度金融统计会议的基调。 .充分体现了当前货币政策环境进一步宽松的方向。此外, 央行相关负责人指出, 对于不跨省经营的城商行和存款准备金率高于5%的农商行, 在下调存款准备金率0.25%的基础上, 个百分点, 再降低 0.25 个百分点。有利于加大对小微企业和“三农”的支持力度。中国光大银行金融市场部宏观研究员周茂华对华夏时报记者表示, 除了综合存款准备金率下调0.25个百分点, 符合条件的中小银行再下调0.25个百分点。一方面是考虑到部分地区的中小银行经营和负债压力较大;另一方面, 引导金融机构加大对大小微企业、三农、民营企业等重点新兴领域的支持力度, 制造业要激发微观主体活力。降准幅度低于预期。值得注意的是, 业内人士此前普遍预计将全面下调存款准备金率0.5个百分点, 但此次降准幅度低于市场预期。东方金城首席宏观分析师王庆向《华夏时报》记者分析, 主要原因是当前存款利率不高。
       考虑到政策空间, 每次降息幅度都在缩小。同时, 注重兼顾内外平衡, 货币政策的执行相对稳健, 这也预示着未来政策节奏将是“小步快走”, 相机也会相应动作。 “从央行降准25个基点来看, 略低于市场此前预期的50个基点。”周茂华认为, 从一季度的财务数据来看, 信贷投放较为强劲, 央行灵活调整货币政策力度;另一方面, 国内存款准备金率处于国际中等水平。
       与一些新兴经济体相比, 存款准备金率并不高。央行珍惜正常货币政策的空间, 更加注重政策的精准性、质量和效率。 “此外, 我们还对发达经济体政策急剧变化的潜在溢出效应保持警惕。”周茂华直截了当地说道。曾刚表示, 尽管准备金率整体下调0.25个百分点, 但对银行业机构而言, 释放约5300亿元长期资金, 使银行能够向企业提供中长期贷款。同时, 将促进实体经济综合融资成本的降低, 对整个经济平稳增长也能起到更好的支撑作用。对于下一步货币政策的走向, 王庆预计, 根据经济金融走势, 二季度有下调准备金率和利率的可能。 “现在的关键是时机、节奏和幅度。”王庆表示, 监管部门应权衡疫情影响、房地产下跌给经济带来的下行压力, 以及降息对人民币汇率和跨境资金流动可能产生的影响。在人民币走强、国内通胀温和的背景下, 货币政策使用价格型工具不存在实质性障碍, 当前货币政策有充分条件“保我”。央行相关负责人也强调, 降准后央行将继续实施稳健的货币政策。一是密切关注价格走势变化, 保持价格总体稳定。二是密切关注主要发达经济体货币政策调整, 兼顾内外平衡。同时, 保持流动性合理充裕, 促进综合融资成本下降,

稳定宏观经济市场。 ▪

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